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第七章 迎战金融不惧风暴稳住阵脚逆势上扬（第6页）

正如李嘉诚所说：“好景时，我们绝不过分乐观；不好景时，也不必过度悲观，这一直是我们集团经营的原则。

在衰退期间，我们总会大量投资。

我们主要的衡量标准是，从长远角度看该项资产是否有盈利潜力，而不是该项资产当时是否便宜，或者是否有人对它感兴趣。

我们历来只做长线投资。”

逆市扩张，迎战危机

亚洲金融危机之后，李嘉诚对其旗下的和黄的经营策略有了大幅的调整。

从和黄这家从事多元化经营的企业更能体现出李嘉诚的迎战危机的智慧。

经过和黄长期以来多元化的发展，长实形成了以港口、地产、零售和制造、电讯、能源和金融为主的业务范围，相应的其盈利的组成也是多元化的。

这使得和黄在受到亚洲金融危机冲击的初期，受到的影响并不大。

但是，随着经济危机的影响日益加深，香港整体的经济都出现了衰退的趋势，1998年和黄的地产零售等业务也开始出现萎缩。

其中，地产业务，在不计算巨额的特殊拨备的情况下，税前盈利已经比上一年减少23%，零售、制造和其他服务部门该年的经常性息税前盈利同比减少37%。

其中，零售部门的百佳超市和屈臣氏大药房在内地出现亏损，香港丰泽电子器材连锁店盈利持续疲弱。

在受到亚洲金融危机袭击的时候，和黄通过出售部分公司的股权获取大量资金收益，平滑业绩，脱离了困境。

当时，李嘉诚的和黄出售了宝洁和记有限公司的部分权益。

此外，还出售了其持有的亚洲卫星通讯54%的股权，获得净利润23.99亿港元。

1998年，和黄通过出售和记西港码头10%的股权获得收益4亿港元。

从和黄连续三年的业绩来看，1997年净利润比1996年增长2.05%，1998年净利润比1997年下滑29.02%。

正是得益于和黄及时出售三宗股权，获取了利润，才保证了正常的运营，防止了危机的蔓延，平滑了业绩波动。

同时，资产出售的利润，为和黄在资金匮乏时期大举投资其他行业提供了可能。

2008年金融危机时，李嘉诚再次展现出了应对危机的高超水平。

2007年，李嘉诚在股市高涨时抛售了多只中资股套现，在2008年内多次增持旗下公司股份，略微摊低了持股成本。

正是由于李嘉诚未雨绸缪，采取多种策略的应对使得他在由于受到长实与和黄的股价大幅下跌甚至逾40%的拖累，个人财富在2008年大幅缩水的情况下，大大降低了损失，最大程度上扭转了资金缩水的局面。

亚洲金融危机的爆发也为和黄逆势扩张、拓展多元化业务提供了契机。

1998年，长实就从住宅地产扩展到出租物业等方面，多元化的市场需求较为稳定，盈利也相当可观。

和黄在20世纪90年代以来，逐步形成了依靠一系列能产生稳定现金流的业务，为投资回报周期长、资本密集型的新兴行业提供强大的现金流支持的模式。

这些新业务通常称之为“准垄断”

行业。

不同业务优势和黄采取了一种独特的商业模式：亚洲金融危机为和黄大举进入这些行业提供了机会。

李嘉诚在遭遇到亚洲金融危机中，不但经受住了考验，而且善于把握时机，反而逆市扩张。

在20世纪90年代的亚洲金融危机之后，李嘉诚就成就了一段低谷拿地，继而被业内奉为经典的案例。

1998年1月，香港政府采取招标的方式先后出售两处地产，分别是位于沙田马鞍山的一块酒店用地和位于广东道前警察宿舍的住宅用地。

按照惯例，政府不对以招标方式出售的土地限定底价，只对公开拍卖的土地限定底价。

之所以选择投标方式的原因是最高投标价通常比次高投标价高出很多，而最高拍卖价往往只比次高拍卖价高出一个价位，再加上当时的地产市场已经非常不景气，竞标者有可能并不多，很难拍卖出好价钱。

事实上，由于没有准确地对形势作出判断，地政总署仅仅收到了两份标书。

之后，长实轻松中标，给出的最高投标价为1.2亿港元，仅仅相当于楼面价2150港元平方米。

而在招标前，香港地政总署对马鞍山土地的估价则为10.56亿港元。

这起竞标案成为香港地产拍卖史上的经典。

同样，长实在竞标广东道前警察宿舍土地上仍然所向披靡。