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第168夜 选择之误浪潮之巅雅虎（第5页）

但是，雅虎当时只有八十亿美元的市值，而Overture的股价高达三十亿美元，两家公司合并后，后者要占到近三分之一的股权，塞缪尔觉得太贵了。

两家公司断断续续谈了很久没有结果。

但是，塞缪尔已经决定在进军搜索市场，他当机立断地抢在微软明白过来以前以极低的价钱买下了被Google打得奄奄一息、但是仍然有完整的搜索引擎并为MSN服务的Inktomi公司。

微软的傲慢使得它丧失了进军互联网的良机。

雅虎购买Inktomi时还有一个小插曲。

2002年的一天，雅虎的员工突然听到窗外一阵喧嚣，大家挤到窗口一看，来了一辆立了一个大牌子的巨大卡车，上面印着Google几个大字。

当时雅虎和Google还是合作伙伴，雅虎的员工都莫名其妙Google来捣什么乱，仔细再一看在Google底下有Inktomi几个很小的字，还有一句大意是“让我们回来”

的话。

原来是Inktomi的人来向雅虎传递一个在Google高压下希望投到雅虎怀抱。

不久，雅虎收购了Inktomi。

在此时，Overture买下了老牌搜索引擎AltaVista，自己雄心勃勃地做起搜索，但是，在Google几次重击下，Overture的市场迅速收缩，股价一落千丈。

塞缪尔这时出手，顺利以一个很低的价钱买下了Overture，从此完成了雅虎独立于Google进军搜索市场的布局。

2002到2003年，是互联网产业大洗牌的年代，雅虎通过十几亿美元收购了除Google和AskJeeves以外的所有的搜索引擎和拥有数十万广告商的Overture。

应该讲，塞缪尔商业收购是非常成功的。

塞缪尔在扩展雅虎新的市场，使雅虎扭亏为盈方面功不可没。

依靠搜索广告的收入，到2005年，雅虎业绩达到顶峰，而塞缪尔也成为当时美国收入最高的CEO。

水满则溢，月满则亏，一个公司的发展有波峰和低谷本来是一件很正常的事。

但是，雅虎在2004-2005年的波峰呆了没有两个季度就跌入了谷底，作为CEO的塞缪尔当负主要责任。

雅虎的收入靠传统的品牌广告和在线搜索广告。

前者是媒体品牌的竞争，不仅是Google，而且任何网站都无法在这方面和雅虎竞争。

后者是技术的竞争，是Google的强项。

塞缪尔看到搜索广告的前景后，决定在搜索上和新起的Google在搜索技术上一拼，夺回搜索之王。

这种错误的扩张将刚刚复苏的雅虎推到了不必要的危机中。

塞缪尔和所有人一样，知道雅虎的搜索和从Overture买来的广告系统都比不上Google的同类产品，因此迅速扩充工程部门追赶Google，他甚至建立起以研究为主的雅虎研究院，并请来很多专家。

但是虽然工程师们夜以继日地工作，新的广告系统始终出不来。

塞缪尔先后换了三个工程的副总裁，最终只搞出来一个让所有人大失所望的Panama广告系统。

而在雅虎有优势的品牌公告方面，塞缪尔没有做任何重要的事情。

塞缪尔盲目的扩张，挤压了雅虎的利润空间，并把雅虎变成了一个既不是技术公司，又不是媒体公司的四不象的怪物。

本来，如果塞缪尔这时候能知其雄守其雌，也不至于让雅虎的业绩持续下滑。

他在遇到阻力后，不但没有能够停止无谓的扩张，而是文过饰非，忽悠投资者，犯下了他致命的错误，这最终断送了他的职业生涯，也使得华尔街抛弃了雅虎。

早在2004年，雅虎的盈利增长已经达不到华尔街的预期。

它靠大量抛售Google股票创造了虚高的盈利，这虽然骗不了华尔街的职业投资者，但是能骗得广大的散户。

这样，2005年雅虎基本上维持了股价。

（股市没有新鲜事）

从2006年初开始，雅虎抛完了Google的股票，业绩下滑，已经达不到华尔街的预期了，如果此时塞缪尔承认雅虎的困难和问题，并且将精力花在雅虎在行的品牌广告上，虽然暂时会有些困难，但是可以保证雅虎的长期稳定的发展。

可是，塞缪尔每个季度在没有达到华尔街预期的财报出来后，总厚着脸皮讲“我们这个季度又很成功”