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第431章 好疯狂的年轻人（第1页）

面对吴若涵的疑问，秦教授解释道：“若涵，我明白你们是冲着一次做空，赚取暴利而来。

只是做空次级贷衍生品，跟做空股市完全不是一回事。

重点在于，你们如何去寻找对手盘。

你们要去华尔街找投行等大型机构，通过柜台交易去寻找对手盘。

这其中，涉及到两个问题。

在华尔街投行眼里，你们这2亿美金哪怕全买成mBS看跌期权，其实这笔交易规模也不算大。

如果次贷泡沫破了，你们的收益不会太高，因为杠杆最高的AAA级mBS，大概也就是15倍左右的杠杆。

如果你们在一年之前，就开始找到投行，买入mBS看跌期权，再过一年或半年左右，如果泡沫破灭，大概能有4倍左右的收益，当然，具体的，要跟投行去谈，才能根据具体的资产包价格计算预期收益。”

高阳又问：“秦教授，请问有没有高杠杆的做空办法？”

秦教授点头道：“有，就是直接做空mBS担保支持的cDS，也就信用违约掉期。

mBS涉及到风险评级，评级越高，杠杆就越高。

如果次贷泡沫突然破灭，那么首先崩溃的，就是B级、BB级这样的高风险mBS，做空BB级mBS支持的cDS，杠杆大概在2o倍左右，BBB级mBS支持的cDS，做空杠杆大概在3o倍左右。

做空cDS的优点是，你觉得看准了，可以重仓押上去，甚至allin。

这其中，又涉及到一个问题，这种高风险交易品种，你们的资金量还达不到门槛要求。

要直接做空cDS，首先需要跟投行签订一份ISDA协议。

ISDA协议，是一种排除业余人士，专业人士之间的高端交易，以机构投资者或大中型对冲基金为主。