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第430章 准备了2亿美金（第2页）

首先是mBS，住房抵押贷款支持证券。

mBS的概念诞生很早了，可以追溯到19世纪中期，197o年代开始火爆起来，直接改变了美国的银行业。

mBS又分为住宅房贷RmBS，和商业房贷BS这个概念的设计，就是将抵押房贷打包成证券化产品，分摊投资人的风险。

mBS的发行人，又分为两种，一种是有政府担保的国有性质企业，一种是私人企业。

这里面有一个概念叫Sub-primemBS，也就是次级房贷，大多数次级房贷的发行人，都是私人企业。

然后，评级机构为这些mBS进行风险评级，从B级、BB级一直到AAA级，主要是这是6种风险评级。

被取消评级的mBS叫做UnratedmBS，是几乎无人关注的垃圾资产。

mBS本来是一种投资风险不高，收益率比较高且稳定的资产证券化产品。

早期的mBS产品，很多都是AAA级评级，投资风险很低，基本上是一种因定收益产品。

其年化收益率稳定在8%到9%，受到了美国养老基金等机构投资者的热烈欢迎。

然后，还设了一种保险产品cDS，也就是信用违约互换，由大型保险公司发行，用于对冲mBS的投资风险。

2ooo年，我在北美《固定收益》杂志发表了一篇金融风险管理方面的论文，基于cDS的市场价格数据，利用高斯联接函数进行量化分析，能够证明mBS中，不同区域不同资质借款人，其违约风险的关联性很低。

这也是mBS当初设计的基本依据，就是故意违约的房产抵押贷款很少见，我的论文只是进行了量化分析，证明了mBS的投资价值。

然后，我的论文被华尔街用于量化cDo的投资风险，为cDo产品快速定价，让投行可以成功向投资人推销cDo。

cDo的含义是担保债务凭证，其中设计有一种重要的抵押债券证券化产品cmo，也就是抵押贷款担保债务证券。

cmo是一种信用担保证券，可以是发行人自己的信用担保，也有很多第三方机构担保，比如AIG、Ambac、mBIA这样的大型保险机构，或者摩根、贝尔斯登、德银等大型投行。

这样一系列的金融设计，可以让银行快速回笼房产抵押贷款，然后放出新的抵押贷款。

到了这一步，本来是很不错的金融衍生品创新，能够吸引投资人，助推房地产市场活跃，并且稳定发展，平滑其周期波动，也能带动经济发展。

可悲的是，以华尔街为代表的金融资本太贪婪了，疯狂追逐利润，甚至不择手段。