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848 离开香江前的秘密会议（第1页）

通过上市聆讯只是迈出了关键一步，接下来还有更为重要的环节??路演。

路演涵盖分析师路演、全球路演、招股以及簿记建档等多个阶段。

首先，由承销商的分析师团队向机构客户阐述公司的投资亮点，协助投资者建...

清晨的港交所，阳光透过玻璃幕墙洒在大理石地面上，映出一片片流动的光斑。

方青叶站在聆讯室门口，耳机里《李白》的旋律还未停歇，他轻轻摘下左耳塞，将手机收进西装内袋。

岳凯在他身旁低声提醒：“方董，五分钟后进场。”

“嗯。”

他应了一声，目光扫过走廊尽头那扇厚重的木门。

门缝中透出些许低语声，是交易所审核委员们正在做最后准备。

空气里弥漫着一种微妙的紧张感，像是暴风雨后尚未散尽的湿气，压得人呼吸都慢了半拍。

他没有再说话，只是抬手整理了一下领带结??深蓝底银纹，象征冷静与权威的颜色，是他每次出席重大场合的固定选择。

这身行头不是为了取悦谁，而是为了告诉所有人：饿了么的IPO不是一场赌博，而是一次必然的成功。

门开了。

七位审核委员端坐于长桌之后，神情肃穆。

主审官是一位年近六十的女性，名叫林婉贞，曾任证监会并购重组委员会副主席，业内素有“铁面判官”

之称。

她翻开文件夹，声音平稳却不容置疑：“方先生，贵司提交的上市材料中，关于近三年关联交易披露存在多处模糊表述，请解释为何拓方基金作为早期最大股东之一，在财务并表处理上未体现控制权影响？”

问题一出，会议室温度仿佛骤降。

这是个杀招。

表面看是会计准则问题，实则直指资本结构透明度的核心。

若回答不慎，轻则延迟聆讯，重则被质疑整体诚信。

方青叶却神色不动，甚至嘴角微扬了一下。

“感谢林主任提问。”

他开口，语速不疾不徐，“首先需要澄清一点：拓方基金从未对饿了么形成实际控制。

尽管其持股比例一度达到23.7%，但自A轮投资起，我们就签署了明确的《一致行动人协议》，约定重大事项决策需由创始团队主导。

此外，董事会席位配置为五席，其中三席由我方提名，拓方仅占一席，且无否决权。”

他说完，助理立即投影出当年的投资协议扫描件和董事会决议记录。

林婉贞翻阅片刻，眉头微蹙：“即便如此，贵司2021年Q4向拓方旗下物流平台‘迅达链’支付逾八千万元技术服务费，占同期研发支出18%。

这笔交易是否构成利益输送？”

“这个问题很好。”

方青叶点头，“我可以明确回答：不存在利益输送。

‘迅达链’提供的AI路径优化系统，支撑了全国87%的骑手调度任务，日均调用超四千万次。

该系统由独立第三方评估机构普华永道出具公允价值报告，定价依据为市场可比交易法，偏差率低于3%。”

他顿了顿，补充道：“顺便提一句，这套系统也是今晚原油市场逆转的关键技术来源之一。”

此言一出，全场皆静。