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股指期货如何赚钱（第2页）

if0711沪深300股指期货上涨至3100点。

投资者觉得价格够高了，决定卖出获利。

在3100点卖出一份if0711合约。

（3100－3000）x300元点x1份合约=3万元。

该投资者9万元的资金短期获利3万元。

事情一定没有这么简单。

如果第二天沪深300指数下跌了10%，2700x300元点=81万元，该投资者的合约账户亏损了9万元，保证金账户的资金正好填补合约账户的亏损。

这时，交易所会通知你补仓。

补仓，如果第二天继续下跌，继续亏损；不补仓，一旦跌破保证金账户的资金量，就会被强制平仓。

这就是股指期货的“刺激”

所在。

股指期货交易是真正的“零和游戏”

。

有一个赢家就必定有一个输家，所赢总数与所输总数必然相等。

就总体而言，股指期货的投资风险要比股票大得多。

香港《明报》财经研究员赖美玲表示：“香港的股指期货是大资金的游戏。

最近一个月，看空的股指期货卖单几乎都输了。

香港2004年至2005年的数据表明，套期保值交易的占了45%，涨跌趋势交易占了36%。”

期现套利

以上提到的只是沪深300股指期货最简单的两种获利方式。

更复杂的获利方式，还有期货现货之间的套利。

投资者可以在期货市场与现货市场上通过低买高卖获得利润，就是股指期货的期现套利。

也即在股票市场和股指期货市场中，股票指数价格的不一致达到一定的程度时，就可能在两个市场同时交易获得利润。

我们来模拟一个期现套利的交易流程。

如果股指期货被大大高估，比如9月1日股票指数为1300点，而9月股指期货是1500点，那么套利者可以借钱130万元，买入指数对应的一篮子股票，同时卖出股指期货1500点10张（假设每张合约乘数为100元点）。

假设每年利息6%，且股票指数对应成分股不发红利，那么1个月借款130万元的利息是130万x6%12=6500元。

到9月末股指期货合约到期的时候，假设股票指数变为1400点，那么该套利者现货股票可获利130万x（14001300）－130万=10万元，而股指期货到期是按现货价格来结算的，其价格也是1400点，那么10张股指期货合约同样可以获利（1500－1400）x10x100=10万元。

这样，套利者扣除6500元利息后还可以获利19.35万元。

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